上周，3D Systems公司表示，其2013年的财务业绩将低于预期，因为它在营销和研发方面的投入加大而牺牲了利润。很显然，3D Systems，像3D打印行业的其他竞争者一样，竞相扩大其业务，并抢占市场份额，藉以在更多的竞争者涌入这个蓬勃发展的行业之前占据一个优势的位置。
当然，最大的问题是这些大规模的赌注如此快速投下是否会得到回报。毕竟，许多3D打印公司一定得赶紧变大，因为惠普将在今年的某个时候进入市场。现有的3D打印机先行者之间的想法是，他们要赶紧成长到有足够的实力去与惠普庞大的分销渠道和销售机器战斗。
对于惠普而言，这家全球最大的打印机制造商错过了3D打印增长曲线的起步阶段。相反，像3D Systems、Stratasys和ExOne公司已经能够建立比商业关系，并进入制造业供应链。相对于很受关注的消费级3D打印市场而言，其实更赚钱的是企业级市场，制造企业的设计和建模需求，已经使得这些先行的公司能够获取数以百万美元计的利润。
但是，一个残酷的事实是：无论这些先行的公司如何创新，惠普可能都会轻而易举地毁掉他们的那些利润。这就是3D Systems为啥不惜利润降低也要大干快上的原因。此外，惠普还很有可能会收购一家比较大的3D打印公司以加速进入这个行业。另外值得一提的是，爱普生和三菱预计也将进入3D打印行业。
3D Systems公司盈警凸显规模与盈利的难题。该公司表示，2013年的利润将在5.13亿美元到5.14亿美元之间。12月的未交货订单增长了一倍至2800万美元，但该公司“在第四季度面临对专业3D打印机和材料的强劲需求，而零部件打印服务和消费级3D打印机的需求则不及预期。”
Jefferies的分析师彼得·米塞克说：“我们继续认为消费级3D打印市场处于过度炒作的状态，并认为专业级和工业级3D打印的机会才刚刚开始。消费市场的竞争将更加激烈，并且市场容量可能低于预期，更难盈利。”
一些分析师认为3D Systems公司是这个市场最具创新性的企业。但现在该公司说，其non-GAAP收益将是每股83美分至87美分，低于其先前的每股93美分至103美分的目标。不用说，3D Systems公司的股价在上星期三断崖式下跌。
投资者往往是短视的，3D Systems其实已经做得很好了：2013年的利润增长了30%，整体销售增长了50％（自2012年1月起该公司已经收购了18家公司）。首席执行官Avi Reichental说3D Systems公司以牺牲盈利增长为代价投入巨资在研发、销售和市场营销领域。“我们很愿意容忍在此期间的盈利减少，甚至轻微地压缩毛利率，以企大幅加快我们的增长速度和市场份额，”他说。
3D Systems公司的赌注是合乎逻辑的：在过去九周，3D Systems公司推出了24个新产品，预计2014年营收为6.8亿美元至7.20亿美元。Non-GAAP收入在2014年将是每股73美分至85美分之间。
为什么要急于增长不惜牺牲利润？天工社的预感是，对于惠普这个巨无霸涉足市场的紧迫性。惠普拥有强大的IT和咨询业务，与各行业的企业均有业务联系，出售大型3D打印机给企业毫不吃力。惠普还可以轻而易举地挤压竞争对手的利润。想想吧，惠普当下的市值550多亿美元；最大的3D Systems市值只有50亿美元左右，而且现在还有点涨不动了。
惠普将如何行动？可能很快。天工社去年十二月报道了惠普实验室正在开发3D打印机的境况。有几个小的3D打印机产品正在开发中。惠普拥有庞大的专利储备，而且还更可以通过购买较小的竞争对手获取相应的专利。未来的某些时候，3D打印的暴发户们将不得不在虎口夺食。如果你是这些公司管理人员，你也会不考虑眼前的利润，抓紧时间研发和抢地盘了。
