一直“隐藏”在打印机背后的耗材业务，其实有着极其丰厚的利润。自从1984年惠普的Thinkjet打印机横空出世以来，其打印机及其衍生的耗材业务就像一只下金蛋的母鸡，在惠普经营最为惨淡的时候，惠普打印机业务曾以不到总产值30%的比例支撑起总利润的90%。
据惠普亚太及日本地区耗材事业部副总裁John Solomon透露，惠普在全球的耗材业务为140亿美元。打印机的发明者惠普显然是耗材行业最强有力的发言者，如果不能从技术上创新且保持技术领先，惠普将无法创造市场、引导市场。牛气冲天的惠普已经在全球喷墨和激光打印机市场保持了20多年的领先地位，每年的研发投入高达数十亿美元，其在全球拥有的9000多项专利中，接近半数为耗材专利。2006年，惠普打印成像及消费市场集团的营业收入创纪录地达到267.86亿美元，较上一年增长了6%。
剃须刀架和刀片的定价模式
群狼环伺之下，可以预见的是“直到作战各方将石头用光，否则战争将不会结束”。与惠普在耗材市场兵戎相见的，除了气势汹汹的爱普生以外，戴尔、佳能、利盟、联想等都并非等闲之辈。除了在耗材市场互不相让以外，对于打印机平台的争夺，各方的角逐从来都没有停止过。截至2006年年底，中国市场上共销售1210万台打印机，其中包括640万台喷墨打印机和570万台激光打印机，中国用户正在使用的激光打印机中，60%以上是惠普品牌。凭借最广泛的产品线，面向企业级市场、中小企业市场和消费市场，为用户提供量身定制的方案与服务，不同的业务部门在渠道、市场、采购等方面相互合作，让惠普在耗材这个利润最为丰厚的领域产生了巨大的合力──很多客户不是只购买惠普的一件产品，而是购买一批产品。尽管PC大佬戴尔以低于30%甚至更多的折扣出售打印机设备，执价格之矛苦苦与惠普纠缠，但是惠普牢牢掌握着企业用户这个坚如磐石的大市场，通过研发、并购以及构筑专利壁垒，惠普并没有让对手占到太多的便宜。以打印机为平台销售自有品牌耗材，以攫取利润，这是最合理、最有效的盈利手段，因此参战各方大打价格战，竭尽全力争夺打印机平台。价格战导致的直接后果，是消费者花300元钱就可以买下一台相当不错的打印机。
“和这个行业的竞争对手一样，惠普同样采用了类似剃须刀架和刀片的定价模式，甚至以零利润的方式销售打印机硬件，通过耗材来攫取高额利润，这就像吉列卖剃须刀片，你买它的剃须刀片，它就免费送你剃须刀架，因为你只要用它的刀架，自然就要用它的刀片。打印机厂家通行的策略是低价卖马，高价卖鞍，为了防止竞争对手顺手牵羊，硬件厂家往往将基础产品与后续产品的硬件或软件产品接口特殊化，以确保自己的商业利益。” 硅谷动力资深人士范先生向记者表示，这种“割地而治”、“低价卖马，高价卖鞍”的营销方式，不仅仅造成了耗材规格五花八门，也为兼容耗材和水货市场提供了丰厚的沃土。
在北京中关村海龙电脑城经营耗材多年的王先生向记者表示，2005年以前，原装耗材以高出兼容耗材数倍的价格攫取高额利润，原装耗材基本上是皇帝的女儿不愁嫁，兼容耗材市场并不发达，非原装耗材的可选择余地、品质和品牌认知度并没有得到市场的认可。兼容耗材厂家并没有急于在宣传上高举高打，而是在价格、渠道、促销和售后服务上做文章，给消费者和经销商让出足够大的利润空间。个人消费者对于打印效果的要求并不高，只是一些简单的文字和图片打印。企业用户使用最为频繁的也是文字打印。原装耗材虽然打印效果好，但是价格居高不下，对于理性的消费者缺乏吸引力。在低廉价格的吸引下，兼容耗材逐渐蚕食了原装耗材在学生市场、家庭用户和中小企业用户的市场。而一线品牌似乎对耗材的高价格形成了默契，最终导致假冒伪劣和水货耗材泛滥。在北京，回收旧墨盒的地摊儿随处可见，假冒耗材动辄数十倍的利润让不少商贩铤而走险。在兼容耗材价格战、假冒伪劣和水货的冲击下，原装耗材的暴利时代行将结束。
梳理耗材市场
截至2005年，国内市场的保有量为：针式通用打印机293万台，喷墨打印机1723万台，激光打印机510万台，多功能一体机207万台，耗材市场的容量超过500亿元，并且每年以30%的速度递增。如此强劲的增势和庞大的用户基数，带动了耗材市场的空前繁荣。据CBIResearch提供的调查数据：与打印机品牌相比，用户对耗材品牌知之甚少；有49%的用户对兼容耗材缺乏了解，用户意识匮乏，未进入理性消费状态；残次品返修货泛滥，巨大的市场空洞为厂家和消费者带来了巨大的利益流失；由于用户分散和渠道混乱等原因，对耗材市场的梳理一直是打印巨头的一个营销盲点。巨大的对比反差，让打印巨头们坐卧不安。
2005年，惠普在亚太区墨水市场的占有率为64%，硒鼓为63%，在有些地方，惠普的市场份额竟然高达93%。在尽量维持高利润的同时，惠普也在努力利用新技术来努力降低
