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LED芯片行业整体波动向上 大陆龙头强者恒强

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-04-13  来源:广发证券  作者:中国标识网  浏览次数:117
核心提示:LED芯片在“海兹定律”的驱动下不断发展,在背光、照明、显示等不同领域交替渗透成长,应用领域和市场规模持续扩大。
  LED芯片行业整体波动向上
 
  长周期维度来看,led芯片在“海兹定律”的驱动下不断发展,在背光、照明、显示等不同领域交替渗透成长,应用领域和市场规模持续扩大。短周期维度来看,由于led芯片产能的供给和需求的不匹配,以及产业链中Overbooking所导致的放大效应形成的负反馈,在供给和需求的博弈下led芯片行业也存在周期性的特征。
 
  短期观点:1H2018供需共振,LED芯片盈利相对稳定
 
  就供给端而言,龙头厂商理性扩厂的情况下,预计1H2018全球led芯片产能相比于4Q2017年仅增加约5%(未考虑产能退出);就需求端而言,预计2018年led照明将同比增长10%左右,led显示屏中的小间距维持30%左右的增速,其他部分细分领域如汽车也具有高速增长的潜力,综合来看预计需求端有8~9%的增长。因此,1H2018LED芯片供需处于弱平衡状态,价格仍将维持有序。
 
  中长期视角:LED应用继续扩张,未来价格下降将趋缓
 
  led照明市场的渗透率有望持续提升,小间距led显示屏也将维持高增速,MicrOLED/MiniLED有望打开LED成长空间,下游应用领域多点开花,对应LED芯片的需求量有望维持高增速。同时,预计未来提升光效的边际收益逐渐降低,光效提升将会趋缓,因此成本下降也将趋缓,中长期维度来看LED芯片价格的下降将会趋于平缓。
 
  产能转移,大陆LED芯片龙头强者恒强
 
  大陆LED芯片厂商在地方政府的支持下,依靠资金、规模等方面的优势积极扩产,LED芯片产能向大陆转移,行业集中度明显提升,根据披露,2017年大陆占全球产能的58%,前三大厂商占大陆总体产能的68%。近年来MOCVD设备的国产化利于国内龙头巩固竞争优势,同时三安光电、华灿光电等龙头向上游整合蓝宝石衬底,大陆LED芯片龙头强者恒强。
 
关键词: LED芯片 LED LED照明

 
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