2012年深圳倒闭的led生产企业就已达80余家，2013年“led行业位列中国十大即将破产行业”一言再掀风雨……led行业洗牌的浓云短期内似乎并未打算消退，在行业竞争越来越激烈的形势下，谁能主宰沉浮？谁又将沦为“炮灰”？LED行业破产潮沿袭至今已有两三年了，当我们再次翻出led破产企业的“旧账”，眼前的局势已逐渐明朗。
“土豪式”管理 企业大跃进 伤不起！
深圳市浩博光电有限公司，于2006年成立，15000多平米的工业厂房，曾获“深圳知名品牌“、“诚信示范企业”、“中国著名品牌”等各大奖项。不过在2012年11月份，企业因资金链问题倒闭在已经满载的订单面前。更早于浩博成立的深圳市钧多立实业集团，破产前公司已经在全国拥有四个生产基地，有100余台荷兰ASM公司进口的高端led光电产品生产设备组成的全自动化LED点阵、SMDLE以及led显示屏自动贴片等多条生产线。2013年刚刚作别LED行业的雄记灯饰同样规模过亿。有订单没利润、有收益没资金、有实力没战斗力，这是大部分LED企业的通病。
led行业从2008年开始迅速膨胀，不少人就是搭上这趟快车在短短几年内身价几十倍翻番的。早期LED入行门槛极低，投入个几十万就能开厂，只要产品质量不是太差，一年下来就变身几百万，说那些年LED成就了一大批“土豪”一点也不为过。“土豪”，原指在旧社会乡里凭借财势横行霸道的坏人，后被网友引入虚拟世界，指代一些在网络游戏上舍得花大钱的玩家，简单点说就是很土的富豪，“土豪”最明显的标志就是暴富、无度挥霍、华而不实。
以浩博为例，2008年其注册资金为200万，而在2011年营业额为2亿左右，2012年定下的销售目标为5亿元。随之，企业不只在新品研发上投入很多，在业务上又从显示屏拓展到照明，砸下数百万重金，再包括企业形象包装、人员培训等，开销巨大。而今年8月份破产的十方光电，在今年6月份，也就是破产前两个月，与蓝科电子合作研制一款命名为“蓝极星5353”的三合一直插灯，十方光电对这款产品寄予重望，声称“三合一直插今后必将取代传统的346灯和室内表贴。”十方光电更是承诺，新产品发布的前三个月将不计利益，零利润开拓市场，用三个月的时间打开市场，在不少人看来这种“冒进”形式正是造成其破产的主要原因。
倘若放在前几年，行业利润保持在30%-40%的高位，浩博们要实现快速扩张根本不是问题。可近年来行业形势已急转直下，据称，在led显示屏领域，企业想要获得盈利就必须保持20%以上的毛利润。2011年行业的净利润平均为25%左右，但2012年的毛利仅为15%左右，利润已呈负增长，显然，即便是订单满载也已经不足以支撑企业“大跃进”。而企业管理者还如“土豪”般挥霍，企业最终只能是不堪重负。
行业利润走低 财务杠杆慎用！
浩博光电倒闭前，为了填补供应商的欠款，浩博光电开始借用客户下单提前支付的定金。不过由于对供应商押款严重，供应商开始停止供货，一些客户虽然支付了定金，但却没有收到产品，由此，浩博进入了恶性循环。同样，均多立经营不善，拖欠200多名员工的工资约61万元，还欠下某银行2000多万元贷款，而后遭到了30多名员工和供应商的“包围”；而雄记的38家供应商超过4000万的货款直到破产时仍然没有着落。可以说，每个走向破产的LED企业背后都有一座无法跨越的债务大山，而显然冰冻三尺非一日之寒。
在过去的08年到12年LED显示屏行业发展迅速，很多企业为了追求市场份额，把财务杠杆用得比较极致，公司本身规模不足以支撑做这么大的生意，但是在利益面前很多企业都冒险去做了。这时候企业就面临负债问题，负债问题主要体现在两个方面：一个是欠银行的钱，一个是欠供应商的钱。在行业高速发展时这个问题看不出来，但当行业放缓或者渐入层次的时候，负债问题就会变成一个火药桶，稍微有些风吹草动，就会产生爆炸。柏狮光电销售总经理王鹏说：“注册资金只有三四百万，而负债率却高达一两千万，这就是过度利用财务杠杆的表现。”
深圳亿光员工在讨要自己薪水时，企业老板的代表说，别人还欠着公司的钱，员工想讨薪可向欠企业钱的客户去要。这看起来很荒唐，但却反映了公司存在的三角债务问题，这样的问题同样普遍存在于其他LED企业中。之前市场红火，很多企业就努力扩大自己的生产规模，即使在没有充裕资金支付供应商款项的情况下也乐于这样做。同时，为了赢得更多的客户放松了自己的销售方式，延长了客户的回款时间。这样做对自己或者说对行业的损害都是比较大的。当一些供应商坐不住的时候就会向企业挤兑，企业收不回客户欠的款项，而又还不了供应商的欠款，这就容易产生资金链断裂，加上LED企业成立时间一般都不是很长，企业在资金上也并也没有充足的积蓄沉淀，当负债达到临界点，资金链崩断也就成必然。之前倒闭的钧多立、愿景都是面临同样的问题，由于无法妥善解决都倒闭了。
